(電子商務(wù)研究中心訊) 公司擬投資設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)金融子公司陽(yáng)光聯(lián)萌:公司擬以自有資金全資投資設(shè)立陽(yáng)光聯(lián)萌互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“陽(yáng)光聯(lián)萌”),注冊(cè)資本為1億元人民幣,擬設(shè)立的公司將借助現(xiàn)代數(shù)字通信、互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)通信及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù),通過(guò)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)將新能源電站與互聯(lián)網(wǎng)有機(jī)融為一體,打造出一個(gè)全新的能源生產(chǎn)和消費(fèi)、投資和融資生態(tài)系統(tǒng)。
公司擬投資設(shè)立融資租賃子公司日升融資租賃:公司與全資子公司日升香港擬以各自的自有資金投資設(shè)立東方日升(上海)融資租賃有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“日升融資租賃”),注冊(cè)資本為5億元人民幣,公司持有的股份比例為55%,日升香港持有的股份比例為45%。
公司擬發(fā)行不超過(guò)10億元短期融資券:公司擬向中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)發(fā)行不超過(guò)10億元人民幣的短期融資券,每期短期融資券的發(fā)行期限不超過(guò)一年(含一年),募集的資金將主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金以及歸還銀行借款。公司聘請(qǐng)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司擔(dān)任公司本次發(fā)行短期融資券的主承銷(xiāo)商,由承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)以余額包銷(xiāo)方式在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行,面向全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者;由承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)組建承銷(xiāo)團(tuán),通過(guò)簿記建檔,集中配售方式在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開(kāi)發(fā)行。發(fā)行利率根據(jù)擬發(fā)行期間全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)情況,以簿記建檔的結(jié)果最終確定。
公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型光伏電站運(yùn)營(yíng)商,互聯(lián)網(wǎng)金融與之天然融合:公司計(jì)劃在2014-2016年的三年內(nèi)通過(guò)自建、合作開(kāi)發(fā)等方式將持有運(yùn)營(yíng)的裝機(jī)容量提升到1GW,將公司發(fā)展成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的光伏電站運(yùn)營(yíng)商。在國(guó)家政策的鼓勵(lì)下,新能源電站具備先天優(yōu)勢(shì),再加上電價(jià)補(bǔ)貼支持及優(yōu)秀的電站運(yùn)維公司的管理,新能源電站債權(quán)產(chǎn)品具備長(zhǎng)期、安全、穩(wěn)定的金融屬性,同時(shí)也具備節(jié)能、環(huán)保、抗擊霧霾等的社會(huì)屬性。
未來(lái)“陽(yáng)光聯(lián)萌”互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的產(chǎn)品供給與需求,將具有廣闊的市場(chǎng)前景。“陽(yáng)光聯(lián)萌”將債權(quán)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)目標(biāo)鎖定在“新能源”板塊,通過(guò)對(duì)接具有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的新能源電站資產(chǎn),通過(guò)融資租賃公司的通道,使“陽(yáng)光聯(lián)萌”用戶(hù)能夠?qū)崿F(xiàn)在“陽(yáng)光聯(lián)萌”平臺(tái)上對(duì)新能源電站資產(chǎn)的投資;在投資存續(xù)期間,可以自動(dòng)支付用戶(hù)的利息收益;投資到期后,完成與用戶(hù)的債權(quán)回購(gòu)交易;最終實(shí)現(xiàn)新能源光伏電站與互聯(lián)網(wǎng)金融的有機(jī)融合,打造出一個(gè)全新的能源生產(chǎn)和消費(fèi)、投資和融資生態(tài)系統(tǒng)。本次通過(guò)對(duì)外投資設(shè)立陽(yáng)光聯(lián)萌,將加快公司打造“新能源+金融創(chuàng)新+能源互聯(lián)網(wǎng)”業(yè)務(wù)板塊,構(gòu)建能源互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的戰(zhàn)略升級(jí)規(guī)劃的實(shí)施,拓展公司業(yè)務(wù)范圍,提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、盈利能力以及抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力,形成公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
日升融資租賃立足新能源產(chǎn)業(yè),創(chuàng)新光伏金融品種和融資租賃盈利模式:日升融資租賃將依托東方日升在新能源領(lǐng)域建立的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、渠道基礎(chǔ)及客戶(hù)基礎(chǔ),結(jié)合專(zhuān)業(yè)融資租賃管理團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新意識(shí)和完善的市場(chǎng)、業(yè)務(wù)、融資、風(fēng)控管理體系,以日升融資租賃為先導(dǎo),以新能源電力企業(yè)為主要目標(biāo)市場(chǎng),創(chuàng)新光伏金融品種和融資租賃盈利模式,逐步向太陽(yáng)能光伏相關(guān)配套設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域拓展。未來(lái)日升融資租賃還將向其它符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的行業(yè)特別是節(jié)能減排、可再生新能源領(lǐng)域滲透發(fā)展,力爭(zhēng)成為在新能源領(lǐng)域具有一定號(hào)召力的綜合性融資租賃企業(yè),為公司租賃業(yè)務(wù)走向全球,實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展目標(biāo)奠定扎實(shí)的基礎(chǔ)。
限制性股票激勵(lì)計(jì)劃保駕護(hù)航,實(shí)際控制人參與定增彰顯對(duì)于公司發(fā)展的堅(jiān)定信心:公司此前發(fā)布首期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案),首次授予2700萬(wàn)股,預(yù)留300萬(wàn)股,合計(jì)3000萬(wàn)股占公司當(dāng)前股本的4.616%。
首次授予價(jià)格為4.22元/股,激勵(lì)對(duì)象包括公司董事、高級(jí)管理人員、其他核心管理人員、核心技術(shù)(業(yè)務(wù))人員、中層管理人員等業(yè)務(wù)骨干等共359人。業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為2015-2017年扣非后凈利潤(rùn)分別不低于2.5億、4.7億、6.3億元。較高的業(yè)績(jī)考核目標(biāo),顯示出公司對(duì)于未來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的信心;同時(shí),公司實(shí)際控制人大比例認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份并鎖定三年,彰顯其對(duì)于公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。
投資建議:在不考慮增發(fā)與激勵(lì)攤薄股本的情況下,預(yù)計(jì)公司2015-2017年的EPS分別為0.39元、0.73元與1.00元,對(duì)應(yīng)PE分別為40.6倍、21.5倍和15.7倍,維持公司“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí),上調(diào)目標(biāo)價(jià)至22元,對(duì)應(yīng)于2016年30倍PE。
風(fēng)險(xiǎn)提示:政策不達(dá)預(yù)期;電站備案或發(fā)電量不達(dá)預(yù)期;融資不達(dá)預(yù)期;斯威克盈利不達(dá)預(yù)期。（來(lái)源：齊魯證券；編選：網(wǎng)經(jīng)社）
